整體而言，BBA依然延續在縮減成本、強調盈利的同時，加大對未來投資的策略，這也成為其與造車新勢力之間最大的不同，凸顯百年汽車巨頭面對變革時的運營之道及生存之道。

　　日前，奔馳、奧迪、寶馬陸續公布了今年上半年財報。整體來看，寶馬、奔馳在上半年都有著不俗表現，并因此上調了部分財務指標的全年預期。相比之下，奧迪與兩位德國老鄉在各主要財務指標的規模上有著不小差距，但與其自身相比仍有亮點可尋。

　　對比三家集團的汽車業務，整體競爭格局未有大的變化。上半年及二季度，寶馬依然在銷量、營業收入上保持領先，奔馳繼續在息稅前利潤和銷售利潤率上實現領跑，而奧迪銷量及營收兩位數的同比增幅則是占據優勢。

　　寶馬電動化貢獻增量

　　在寶馬集團董事長齊普策看來，上半年寶馬之所以能夠取得如此業績，高端燃油車型的良好銷售為此奠定了基礎，而純電動車型的大幅增長則貢獻了主要增量，這也讓寶馬在加快轉型的同時，依然能夠保持高水平的盈利能力。

　　寶馬財報顯示，今年1-6月，寶馬在全球共銷售152936輛純電動汽車，同比增幅翻了一番。BMW i3、i4、iX、iX1、iX3都有著上佳表現。10月，BMW i5將正式推出，進一步豐富其純電產品陣容。同時，寶馬在智能化層面也實現突破，寶馬日前宣布，新BMW 5系及i5已在德國獲得時速130公里條件下的半自動駕駛認證。而寶馬L3級自動駕駛功能，則計劃于2023年底或2024年初全球上市。

　　受此推動，上半年，寶馬汽車業務營收實現10.9%的增長，息稅前利潤增長38.2%；銷售利潤率達到10.6%，同比提升2.1個百分點，其也是BBA（寶馬、奔馳、奧迪）之中唯一實現正增長的。不過由于上年同期并表華晨寶馬帶來的一次性影響，以及電動化轉型方面的投入，使得寶馬汽車業務自由現金流大幅下滑59.6%至31.41億歐元。

　　寶馬預計，2023年全年其自由現金流將超過60億歐元。同時，寶馬還將全年汽車銷量預期由之前的“略有增長”提升至“穩健增長”，其中中國市場將實現小幅增長；將汽車業務銷售利潤率由8%-10%提升至9%-10.5%。

　　奔馳智能化加速落地

　　奔馳方面，得益于嚴格的成本控制，憑借著AMG、邁巴赫、G級等高端豪華車型，以及純電車型的優秀表現，繼續成為BBA之中最賺錢的品牌。財報顯示，今年上半年，奔馳高端豪華車型銷量達176600輛，同比增長15%；純電車型銷量112850輛，同比近乎翻了一番，達到93%。這也直接推動奔馳息稅前利潤及銷售利潤率，在小幅下滑的情況下仍然達到了80億歐元及14.3%。

　　與此同時，奔馳繼續增加研發投入，今年二季度其研發支出相比上年同期增加2億歐元，達到24億歐元，主要用于未來的平臺及技術投入。今年2月，奔馳發布了打造自有操作系統MB.OS的具體計劃,該操作系統將在本年代中期隨奔馳模塊化架構(MMA)平臺推出。而即將在9月召開的慕尼黑車展上，奔馳基于MMA平臺打造的入門級概念車將正式亮相，外界猜測該車量產版或為全新EQA純電轎車。

　　除此之外，在智能化方面，奔馳日前在北美啟動了將ChatGPT集成到其車輛的測試計劃，以此提升MBUX系統的智能交互體驗；而搭載第三代MBUX智能交互系統，即MB.OS操作系統前身的新款E級車將于今年下半年上市，新車將在歐洲推出L2級智能駕駛輔助系統。由此來看，奔馳智能化轉型規劃環環相扣，并在逐步落地。

　　鑒于上半年的良好表現，奔馳方面提升了集團的自由現金流及息稅前利潤的全年預期；其汽車業務銷量和收入將與上年“持平”，調整后的銷售回報率為12%-14%，研發投入將“顯著高于”上年水平。

　　值得注意的是，就在奔馳發布上半年財報的同日（7月27日），奔馳還宣布提前與首席執行官康林松續約5年，至2029年5月21日，并認為康林松為奔馳的未來發展奠定了良好基礎。這無疑是對康林松過往幾年中，帶領奔馳在全球汽車產業大變革之下，削減成本、調整組織架構，堅定轉型所獲成效的最大肯定。

奧迪Q6 e-tron 企業供圖

　　奧迪不乏亮點

　　相比之下，奧迪在市場表現、創新方面等進展則落后于寶馬、奔馳，而杜思曼則已卸任奧迪CEO一職。不過，就上半年財報而言，奧迪財務表現相對依然穩定，銷售回報率也處于9%-11%的目標區間內。

　　銷量方面，奧迪品牌迎來史上“最好6月”，售出182075輛汽車；在中國市場，奧迪也收獲了“第二好的上半年”，交付近330000輛汽車。由此，奧迪上半年在全球共計交付919548輛，同比增長15.3%；其中純電車型交付75647輛，同比增長51.2%。

　　上半年，奧迪營收實現14.4%的同比增長，達到341.69億歐元，但其營業利潤卻同比下滑30.7%至34.17億歐元。對此，奧迪給出的原因是原材料對沖產生了11億歐元的負面影響。同時，奧迪的凈現金流也由上年同期的25.93億歐元下降至18.82億歐元。

　　對于2023年全年，奧迪預計交付量在180萬-190萬輛之間，收入將在690億-720億歐元之間，銷售利潤率將保持在9%-11%區間，凈現金流量預計將處于45億-55億歐元預測范圍的下限。

　　此外，奧迪母公司大眾集團日前宣布將基于“價值高于數量原則”，聚焦戰略調整，旗下所有品牌都將推出績效方案。奧迪計劃到2030年實現每年14%左右的銷售回報率，其重點在于提高產品盈利能力，特別是電動汽車。

　　在此之前，奧迪已宣布計劃在2025年以前推出20款新車型，當中超過10款為純電車款。而明年奧迪就將迎來基于PPE平臺打造的全新Q6 e-tron，作為其新車規劃的開局之作，Q6 e-tron能否獲得市場認可，為奧迪電動化發展進一步打開局面，對于其實現績效計劃、追趕寶馬、奔馳無疑至關重要。

　　整體而言，寶馬、奔馳、奧迪依然延續在縮減成本、強調盈利的同時，加大對未來投資的策略，這也成為其與造車新勢力之間最大的不同，凸顯百年汽車巨頭面對變革時的運營之道及生存之道。

　　可以看到，寶馬、奔馳電動化車型銷量正快速提升，對其業績的支撐作用也愈發明顯，智能化相關布局正逐漸落地；奧迪方面也在加深與上汽的合作，尋求提升其智能化水平，這些都讓業界對于BBA在新能源時代繼續引領豪華車市場的信心不斷增強。（中國經濟網 記者郭濤）